上海复星集团副董事长兼总裁  梁信军

一、理解、预见、防控来自社会体系的风险

1、对民营企业是否有“原罪”的争论

原因：历史上产权基础设施薄弱及交易评价体系缺失，缺乏价值评价和公开交易权威体系，缺乏对社会财富的创造和转移的客观认识。

对策：民企应公开宣传、实践坚持创造价值

2、一损俱损，个别企业家出问题导致民企群体形象屡屡受株连。

对策：从自己做起，主动改善企业形象，建议目标定位从民企成为公众企业，互相宣传、扶持、补台。

新型民企的4个标准：

A财务规范透明，财富来路清楚

B代表中国经济实力且具国际竞争力

C认同大众价值观，否认异化，不自诩精英。

D与员工、股东及社区共同分享发展成果

3、在资源配置体制中公有权力的支配性地位依然较强，引起的不良官商关系风险。

对策：追求可持续创造、发展的利润，而非投机、转移的价值；追求可在资本市场上作价的利润。

4、民粹主义引起的仇富心理，把富人看作坏人

对策：不炫富，不张扬；从每个人每个企业做起，树立“富且仁”的群体形象；积极倡导企业公民责任，积极利用光彩事业平台彰显民企慈善力量、规模。

5、在金融环境上创新步伐缓慢，国内资本市场的金融工具单一，融资资源与企业社会贡献不匹配、短贷长投是引发民营企业深层次危机的关键诱发因素。（偷税、短贷长投、虚增及抽逃公司注册资金均属刑事犯罪）

二、自省，预防核心团队的冒进风险

1、克制“创业初期型”冒进心态。市场已经不再是机会主义主导型的，竞争环境更加激烈，现在正处于民营企业危机的凸显期，民营企业家要将风险防范放在重要的位置，适当控制企业的发展速度和发展节奏，处理好发展速度与安全度的平衡。

2、防止企业家“政治家化”、“明星化”及“教授化”，防范企业品牌与企业家关系过于紧密而产生的风险。

3、树立“正确财富观”。把自己看成财富的守护者，而非拥有者，会轻松很多。积极实践分享发展，实现与员工、股东、骨干、社区政府、社会的共享。

4、“输不起的生意不做”

坚决规避偷漏税及贿赂风险。坚决杜绝“法不责众”的侥幸心理，做一个出生清白、积累清白、发展清白的长寿企业。用规范透明来塑造民营企业的新形象。

三、系统规范防控企业战略层面的风险

1、认真研究体察国家战略，使民企决策与国家战略产生“共振效应”，从而达到效益最大化。对战略形势及政策有前瞻性预判，对大势转折性变化做到心有预见、手有预案。

2、在参与行业整合时，注重协调与现有行业巨头的关系

对策：先做强再图做大

3、防范多元化风险

A专业的人做专一的事

B专业企业做专一的行业

C独立融资，设放火墙，个下属企业保持高度独立、灵活状态，可以随时出售

D基层活力、效率和协同的平衡

4、战略上摒弃投机，追求基于价值创造、能力增长且可被复制的利润，因为偶得性利润不会持续增加公司市场价值。

5、合理的资产配置

既要保持高成长又要稳定发展，既要现金流又要高回报，保持波动的平衡和产业链核心环节的平衡。

6、注意与国企合作的规范问题

注意操作流程规范；一定要度过合资后的三年考察期；地方产业链的延伸及实惠；规模发展而来的员工就业保障、团队利益保障、保持行业竞争力。

四、持续优化企业管理，防范运营风险

1、增加透明度。用社会评估体系、用外部审计监管，对大企业而言是成本最低、效果最佳的内控途径。越透明，越规范，融资成本最低。

2、切忌决策程序过短，切忌企业家神话自己。重大决策要认真倾听来自法务、财务、人力资源的建议、行业专家的意见及资本市场的反馈。

3、实施系统性对标管理，追求效益指标领先。对标不仅仅针对企业的销售利润率、净资产报偿率等，而要非常系统地对每一个环节进行对标。

4、持续优化，提升管理。集团延聘和保有优化管理专家，对产业、企业管理团队施压、激励，促使各核心业务不断改善持续增长。

提升效率、降低成本

持续创新、优化品种

建设品牌、推进差异化

复制核心能力、拓展扩张

5、规范法人治理，各司其职

（1）授权

授权分四类，包括对董事长的授权、对总裁的授权以及对财务总监以及法务总监的授权。

（2）审计—实行监事委派制

目标：改善提升管理

形式：定期、不定期

内容：绩效审计，授权审计等。

程序：与本人见面，由本人签字；附改进意见，并得到本人认可；提出改进时间表；落实责任人；明确该负的责任；由董事牵头的回头看，回头审；谁督导，谁再审。

五、建设多渠道融资来源，防范融资风险

1、加强股本性融资

2、优化债务性融资

3、规范透明财务体系

4、自有资金积累与外源资金匹配，“利润/利息”的比例，也是一个很重要的指标，用以衡量企业偿债能力。

5、产业间建立防火墙。 产业之间独立融资。确保集团层面充足的资金（除非极端情况），集团不负责运营资本，只负责战略性并购，获得下属产业公司稳定的分红。

6、追求有利润的现金流和有现金流的利润。

六、控制发展节奏，防范投资层面的风险

1、用常识投资

为什么PE：5-8倍？PB：1-2倍，EV/EBITDA=3-4年

2、投资的企业标准

核心关注“人”，致力于“找人、找团队”，而不是单纯地找资源。“找资源、找概念”可能输的概率高。

其次关注投资企业获利的能力。我们要的不是利润本身而是持续获取的利润，或者说是获利的能力，只投资盈利企业而不参与一些概念炒作的企业。

3、反周期投资。行业扩张时，控制投资冲动。要会买更要会卖。

4、投资节奏

一般是在前一笔投资产生自有现金流时才会开始新一轮投资。

七、提高危机处置能力

1、舆论风险防控。

A监测引导。注意安装企业声誉监测服务软件。

B媒体公关。主动联系接触的媒体，保持持续沟通，及时消除误会以防止负面影响。

2、引进有实力的战略投资伙伴